La agencia calificadora Moody’s advirtió que la apreciación del tipo de cambio tiene un impacto “negativo” en las empresas por mayores costos en dólares y la caída de los precios internacionales.
“La apreciación cambiaria derivó en un incremento de los costos operativos en moneda local, con un impacto negativo en la rentabilidad de las compañías que presentan una porción considerable de sus costos en pesos, y cuyos flujos de fondos están denominados principalmente en dólares”, señaló la compañía en un comunicado.
Moody’s añadió que “los menores precios internacionales de commodities agrícolas y del barril de petróleo en comparación a años anteriores presionan la rentabilidad del sector agropecuario y de extracción de hidrocarburos. La tendencia en los precios presenta elevada volatilidad debido al contexto internacional”.
Asimismo, remarcó que la demanda de instrumentos dollar-linked disminuyó fuertemente desde 2023 y de forma más pronunciada desde el último trimestre de 2024, como consecuencia de los menores niveles de brecha cambiaria, incrementando las tasas de colocación”.
En ese sentido añadió que este escenario “sumado a una mayor demanda en el segmento hard-dollar de emisiones de elevada calidad crediticia (AA- o superior) motivada principalmente por los recientes eventos de incumplimiento del sector corporativo, incrementan considerablemente el riesgo de refinanciación del resto de los emisores”.
En otro orden, destacó que la suba de tarifas mejora el perfil de las empresas de servicios.
“Las compañías del sector de utilities mejoran su perfil crediticio con la recomposición tarifaria en 2024 por encima de la inflación y aumenta la previsibilidad de flujo por la nueva revisión quinquenal tarifaria (RQT)”, indicó Moody’s
A su vez, sostuvo que “el sector de producción de hidrocarburos convencional y el sector industrial ven erosionados sus niveles de rentabilidad por la apreciación cambiaria y el mayor grado de apertura de la economía”.
