Buenos Aires, 20 septiembre (NA) — El economista de la Fundación Libertad y Progreso Agustín Etchebarne consideró que el crecimiento del 4% es alcanzable “si se despeja pronto la incertidumbre política”.
En diálogo con la Agencia Noticias Argentinas, Etcherbarne analizó las principales proyecciones del Presupuesto 2027, evaluó las condiciones necesarias para alcanzar ese objetivo y advirtió sobre los riesgos políticos que podrían afectar la inversión y la actividad.
NA -¿Qué lectura hace del Presupuesto 2027 que presentó el Gobierno? ¿Le parece que las principales proyecciones -crecimiento, inflación, dólar y resultado fiscal- son consistentes entre sí y alcanzables?
AE –Mi lectura es positiva. El Presupuesto ratifica el cambio esencial de este Gobierno: que el Estado debe vivir con sus propios recursos. Proyecta un superávit primario del 1,3% del PBI y un superávit financiero del 0,2%, aun después del pago de intereses.
Las estimaciones son consistentes y bastante similares a las del REM. La principal diferencia está en la proyección de crecimiento para 2027: el Gobierno estima un 4%, frente a aproximadamente un 3% del consenso privado. Un punto porcentual no es una diferencia significativa en una economía con capacidad ociosa y grandes inversiones en preparación.
La inflación del 18% y un dólar de $1.847,60 también son compatibles. De todos modos, el dólar debe entenderse como una estimación presupuestaria y no como un precio que el Gobierno deba defender.
-El Gobierno proyecta que la economía crecerá 4% en 2027. ¿Qué tendría que pasar para que se cumpla esa estimación y cuáles son hoy los principales riesgos que podrían impedirlo?
–El crecimiento del 4% es alcanzable si se despeja pronto la incertidumbre política. Un acuerdo temprano entre LLA y el PRO aumentaría considerablemente la probabilidad de reelección de Milei. El mercado no esperará hasta octubre de 2027: cuando perciba asegurada la continuidad de las reformas, bajará el riesgo país y se acelerarán el crédito y la inversión.
Los proyectos presentados y anunciados dentro del RIGI rondan los USD 200.000 millones. No se desembolsarán todos inmediatamente, pero basta con que una parte relevante comience a ejecutarse para impulsar la construcción, el empleo, los proveedores y las exportaciones.
Los principales riesgos son políticos: que el Congreso aumente gastos sin financiamiento, que las provincias y los municipios no acompañen el esfuerzo de austeridad o que reaparezca el temor a una reversión populista.
-El Presupuesto vuelve a plantear como eje el superávit fiscal. ¿Cómo evalúa la composición del ajuste y del gasto prevista para 2027? ¿Cree que el equilibrio fiscal puede sostenerse sin afectar la recuperación de la actividad?
El equilibrio fiscal no perjudica la recuperación: es su condición. Lo que destruye la actividad es el déficit financiado con inflación, deuda o impuestos.
La reforma más importante que falta es que las provincias y los municipios se sumen verdaderamente a la austeridad, reduzcan gastos innecesarios y bajen Ingresos Brutos y las innumerables tasas distorsivas que asfixian la producción.
La Nación ya realizó buena parte del esfuerzo. No puede ocurrir que cada impuesto nacional que se elimina sea reemplazado por otro tributo provincial o municipal. Con equilibrio fiscal en todos los niveles del Estado, menor presión impositiva y menor riesgo país, la inversión privada puede convertirse en el gran motor del crecimiento.
Agencia NA
