Buenos Aires, 25 julio (NA) – El debate sobre la evolución del tipo de cambio volvió al centro de la escena tras los recientes trascendidos sobre un posible desplazamiento del dólar hacia la zona de los $1800. En una entrevista concedida a Splendid AM 990, el economista Gustavo Nefa, socio y director de Research for Traders, analizó las perspectivas de mercado, la acumulación de reservas y los desafíos que enfrenta la gestión económica en el mediano plazo.
¿ES FACTIBLE UN DÓLAR A $1800?
Al evaluar las proyecciones del tipo de cambio oficial y financiero, Nefa relativizó la posibilidad de un salto abrupto hacia los $1800 en el corto plazo:
* Perspectiva de mercado: Reconoció que, si bien el mercado prevé un deslizamiento en el segundo semestre, la cifra de $1800 luce holgada bajo las condiciones actuales de liquidación de divisas.
* Balanza comercial positiva: Remarcó que el superávit comercial sostenido (por encima de los 2.000 millones de dólares en casi todos los meses del primer semestre) y el paulatino flujo de divisas ingresantes aportan sostén a la plaza cambiaria.
RESERVAS Y EL ANCLA ANTIINFLACIONARIA
Respecto al viraje en la estrategia de acumulación de divisas por parte del Banco Central —alíneada con las recomendaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI)—, el especialista consideró “totalmente positiva” la compra de reservas para sanear el balance de la entidad:
* Fortalecimiento patrimonial: Destacó que sanear el activo del Banco Central resulta clave para recuperar credibilidad y otorgar herramientas eficaces de política monetaria.
* Desaceleración de precios: Señaló que el consenso de mercado proyecta que la inflación continúe en un sendero descendente hacia la zona del 1,7% a 1,9%, validando el freno monetario aplicado en los últimos meses.
* Comparativa regional: Explicó que las reservas netas aún representan un porcentaje bajo respecto al Producto Interno Bruto (en torno al 7%) en comparación con vecinos regionales como Paraguay o Uruguay, cuyos niveles superan el 20%.
EL RETO DEL CONSUMO Y EL VIENTO DE FRENTE INTERNACIONAL
En el tramo final del análisis, Nefa repasó los contrastes de la coyuntura macroeconómica:
* Actividad e inversión: Advirtió que el esquema actual prioriza el orden fiscal y la inversión sobre el consumo, el cual mostró contracciones en el primer semestre. Subrayó que regímenes de incentivo como el RIGI o la compresión del riesgo país (ubicado en la zona de los 440 puntos) apuntan a madurar en proyectos de infraestructura y empleo de largo plazo.
* Contexto global convulso: Alertó sobre la volatilidad geopolítica en Oriente Medio y la suba en la cotización del petróleo (el barril Brent superando los 100 dólares). Si bien un crudo elevado favorece las exportaciones de Vaca Muerta, introduce presiones inflacionarias a nivel global y endurece las tasas de interés internacionales, afectando a los mercados emergentes.
Agencia NA.
